1月6日上午，《金融時報》官微刊發《多方麵積極因素將支撐匯率保持穩定》和《央行明確釋放穩匯率信號》兩篇稿件。

文中提及，過去人民幣匯率多輪升貶值的經驗表明，中國人民銀行有充足的工具箱、豐富的經驗應對人民幣匯率貶值，有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

當天早盤，離岸一度收複7.35關口。

兩篇稿件全文如下：

多方麵積極因素將支撐人民幣匯率保持穩定

1月3日人民幣對美元匯率貶破7.30元，這主要是受到美元大幅走強的影響。新年伊始，突破109，最高達到109.5，刷新2022年11月以來新高，1月2日單日上漲0.7%。非美元貨幣普遍承壓，、1月2日分別貶值0.9%、1.1%。

2025年來看，支撐人民幣匯率的積極因素還是比較多的。

首先，我國宏觀經濟大盤將更加紮實。2024年9月以來的一攬子增量支持措施將陸續見效。今年實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，我國經濟回升向好態勢將進一步鞏固。國際輿論普遍認為，中國近期的有關重大決策將為中國經濟注入澎湃動力，為世界帶來更多分享中國機遇的發展紅利。其次，我國國際收支仍將保持平衡。2024年前11個月，我國貨物貿易進出口總值39.79萬億元，同比增長4.9%；貨物貿易順差8846億美元，創曆史同期最高水平，同比增長18.4%。近年來，在國內經濟高質量發展的支撐下，我國外貿企業應對外部衝擊的能力和韌性持續提升，2025年我國經常賬戶有望保持順差，為平衡外匯供求提供有力保障。第三，我國外匯市場保持韌性。市場參與者交易行為更加理性，經營主體匯率風險中性理念增強，為外匯市場穩健運行和外匯供求保持平衡提供重要微觀基礎。

近日，中國人民銀行工作會新聞稿和貨幣政策委員會例會新聞稿都突出了穩匯率的內容，還有媒體報道央行將新增發行香港人民幣央票，這都顯示了央行維穩匯率的決心。未來人民幣匯率完全有條件保持基本穩定，將保持雙向浮動。

央行明確釋放穩匯率信號

中國人民銀行貨幣政策委員會2024年第四季度例會新聞稿關於匯率的表述出現明顯變化，指出“增強外匯市場韌性，穩定市場預期，加強市場管理，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防止形成單邊一致性預期並自我實現，堅決防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”。

相較於三季度例會的表述，這次新聞稿傳達出更為明確、強勢的穩匯率信號，刪除了“增強匯率彈性”的表述，強調了“加強市場管理，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防止形成單邊一致性預期並自我實現，堅決防範匯率超調風險”，恢複了此前“三個堅決”的表述，表達了人民銀行維護人民幣匯率穩定的堅定決心，這也是判斷未來匯率政策取向的重要依據，有利於穩定外匯市場預期。

過去人民幣匯率多輪升貶值的經驗表明，人民銀行有充足的工具箱、豐富的經驗應對人民幣匯率貶值，有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

人民幣未來的趨勢

對於人民幣匯率未來展望，浙商銀行在《2025美、歐、日及人民幣匯率展望》中提到，一係列逆周期調控政策的效果正在逐步顯現，人民幣匯率或圍繞7.1—7.5雙向波動，向上關注突破7.3後衝擊7.35前高的力度，進而關注7.36—7.45區間的中間價逆周期因子強度。未來若外圍市場關稅衝擊緩和或匯率成為貿易摩擦的表現形式之一，疊加國內經濟穩步複蘇的情形，人民幣的定價有望首先修複至7.1，再試探7整數位。

中信證券研究明明團隊指出，2025年內部因素仍有望托底人民幣匯率，一是考慮到直接投資賬戶和證券投資賬戶的壓力，預計央行穩匯率決心較強，相關政策也有望繼續加碼；二是中美利差深度倒掛對於2025年人民幣匯率的影響有限，國內降準、降息等操作或與其他增量政策共同助力基本麵修複回升。

來源 | 21財經客戶端、金融時報、中信證券研報、浙商銀行研報、券商中國